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「申万宏源证券下载」美联储的黄皮书称,美国经济正面临高度的不确定性

临高,美联储,黄皮书,美国,不确定性,正面,经济时间:2021-04-15 00:27:59浏览:149
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当地时间15日,美国联邦储备委员会发布的“黄皮书”报告显示,随着整体经济活动的增加,美国经济呈现复苏趋势,但仍面临较大的不确定性风险。有分析师指出,疫情反弹的严峻形势以及随之而来的新一轮封锁措施可能会给美国经济带来新的影响。

美联储对经济表示担忧

美联储“黄皮书”报告显示,随着美国许多州解除封锁令,消费活动开始复苏,整体经济活动增加。美国经济在7月初开始复苏,但仍远低于疫情爆发前的水平,经济前景依然高度不确定。

报告显示,与5月份发布的上一份“黄皮书”相比,几乎所有辖区的经济活动都有所增加,但整体商业形势仍然疲软,经济前景取决于疫情持续时间及其对经济影响的严重程度。随着许多非必要企业的重新开业,消费者支出出现反弹。在汽车销量反弹和餐饮行业持续增长的推动下,各辖区的零售额均有所增长。

在行业方面,受疫情严重打击的休闲酒店业有所好转,但远低于去年同期水平。大多数辖区的制造业活动都在上升,但也处于非常低的水平。物流和运输活动整体上升,卡车和航空货运量增加。建筑业仍处于低迷状态,仅在部分地区出现反弹。房屋销售温和增长,但商业房地产活动仍处于低水平。农业部门的财政状况仍然很差。在需求有限和供应过剩的影响下,能源行业也进一步下滑。

在就业市场上,随着许多企业重新开放或增加生产活动,几乎所有管辖区的就业都出现了净增长,零售、休闲和酒店业的就业也出现了适度增长。然而,所有辖区的就业和工资水平都远低于疫情前。失业率居高不下,各区都出现了新的裁员。未来商品需求的恢复程度将是企业避免裁员的关键因素。

此外,整体价格变化不大,各辖区原材料成本和销售价格相对稳定。

根据分析,虽然美国的经济活动可能在5月底和6月初有所回升,但自黄皮书调查期以来,美国许多州的确诊病例再次增加,这可能会抑制经济复苏。目前,加州已经重新实施封锁措施,德克萨斯州和佛罗里达州也暂停了一些活动。

近日,美联储多位官员发表讲话,对经济发展表示担忧。美联储(Federal Reserve)行长布雷纳德(brainerd)表示,疫情不确定性的浓雾仍笼罩着我们,下行风险占主导地位,进一步的财政支持对经济复苏的力度“至关重要”,尤其是在第一轮援助计划即将到期的时候。

经济数据喜忧参半

美联储15日公布的数据显示,美国6月份工业生产增长5.4%,5月份增长1.4%,是疫情下连续第二个月增长。增长主要是由汽车和零部件产量推动的,汽车和零部件产量环比增长105%。剔除汽车生产后,美国工业生产环比增长3.9%。

但6月份工业生产总体生产水平仍远低于疫情前,比美国疫情前工业总产值低10.9%。今年第二季度,美国工业生产按年率计算下降了42.6%,是二战后最大的季度降幅。同时,运营率表明,由于需求恢复缓慢,仍有大量闲置产能。

美国劳工部14日公布的数据显示,在经济重启的推动下,6月份美国消费者价格指数(CPI)环比上涨0.6%,超过市场预测的0.5%,扭转了此前连续三个月的下降趋势。剔除能源和食品价格,6月份美国核心CPI上涨0.2%。此前,美国4月份CPI下降0.8%,为2008年12月以来最大环比降幅。

与此同时,尽管美国新增就业数据在5月和6月出现反弹,但美国劳动力市场仍处于困境。数据显示,截至6月27日那一周,美国连续申请失业救济金的人数为1800万。这几乎是金融危机最糟糕时期的两倍,是2019年平均水平的六倍多。更令人担忧的是,美国的COVID-19疫情反复出现,可能会给未来的数据走势带来更多“阴影”。彭博经济研究(Bloomberg Economic Research)分析师表示,新的封锁措施可能对7月份的数据产生“一些初步影响”,估计本月就业人数将减少100万。

经济前景非常不确定

最近美国疫情反弹严重。根据路透社的数据,上周美国50个州中有46个州的COVID-19病例增加,全国死亡人数自4月中旬以来首次上升。据美国媒体统计,美国至少有22个州宣布暂停或撤销部分重启经济的计划,这些计划加起来覆盖了美国约一半的人口和四分之三的国内生产总值(GDP),再次给美国脆弱的经济复苏前景蒙上阴影。

费城联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Philadelphia)行长帕特里克·哈克(Patrick Huck)15日表示,美国未能控制疫情,疫情对经济的影响有多大,仍存在高度不确定性。

达拉斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Dallas)行长罗伯特·卡普兰(Robert Kaplan)表示,“经济中存在大量产能过剩”,并预测美国经济今年将收缩4.5%或5%。

美国银行业也对美国未来的经济形势持悲观态度。几家主要银行表示,国内经济尚未脱离危险,并在财务报告电话会议上警告称,贷款损失仍有进一步扩大的可能性。在截至6月30日的三个月中,花旗、摩根大通和富国银行共提供了812亿美元的缓冲资金,以应对疫情可能造成的贷款损失,以应对消费者和企业无法偿还贷款的情况。

目前,随着关键纾困计划的到期,美国经济包括资本市场未来将面临新的挑战。德意志银行认为,如果失业救济金政策不能延长,对第三季度GDP增长的拖累将达到3至5个百分点。此外,对州和地方政府的财政援助也是经济振兴的关键,由于目前的经济衰退,他们的收入大幅下降。


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