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「杭银发债价值分析」航运业将亏损转化为利润,迎来了一个上升周期(有股份)

航运业,亏损,周期,利润,股份,一个时间:2021-05-11 14:25:36浏览:182
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在前三个季度,航运运费逐渐恢复,航运业已将亏损转化为利润

2017年的前三个季度,干散货和集装箱航运业都走出了困境去年的低谷,并迎来了新的回合周期。1)干散货运输:截至1-9月,平均BDI指数为1,030点,同比增长80%;根据该公司的半年度业绩报告,所有亏损都已转化为利润。受益于新产能的下降,我们认为干散货行业已经摆脱了过去六年的持续低谷,迎来了新一轮的上升周期。2)集装箱运输:截至前三季度,SCFI指数均值为850点,同比增长43%。尽管明年集装箱运输业的运力增长仍将面临挑战,但我们认为,随着行业的整合,集装箱运输公司已逐渐提高了盈利能力并抵制了不合理的价格竞争。我们对航运业的周期性复苏持谨慎乐观的态度。

中远海运控股有限公司:第三季度业绩不及预期。收购东方海外有利于公司的长远发展

中远海运控股有限公司宣布了盈利前的盈利公告,预计前三季度总计实现利润27亿元(净亏损(去年同期为92亿元人民币)。我们预计公司第三季度利润约为8.37亿元人民币。除去一次性拆船补贴5.1亿元,公司的核心净利润约为3.27亿元,低于我们的预期。其中,主要原因是第三季度旺季的运费上涨低于我们的预期以及单个集装箱成本的上涨。我们认为,第三季度对集装箱运输的需求足以支撑旺季价格上涨,但由于行业竞争对手的价格较低,现货运费的上涨受到了限制。但是,从长远来看,对东方海外的收购将帮助中远海运控股成为世界第三大航空公司,其行业地位和定价能力将进一步增强,这将有利于公司的长远发展。

中远海特:第三季度业绩符合预期;受益于航运业的复苏,量价齐升

中远海特发布业绩报告,并记录前三季度归属母公司净利润1.6亿元,同比年增长387%。该公司第三季度利润为8941万,同比增长207%,符合预期。2017年1月至2017年9月,公司累计完成运输量955万吨,同比下降5.7%;在占主营业务收入75%以上的三大行业中,多用途船完成运输量369万吨,同比增长42.6%。重型起重船162万吨,同比增长11.4%。半潜船266万吨,同比增长79.1%。随着行业的复苏过程,我们对公司未来的运费上涨和盈利能力的持续提高感到乐观。

中远海洋能源:第三季度业绩受石油运费下跌的拖累;运力过剩影响运费。我们预计公司第三季度归属于母公司的净利润约为1.09亿元,同比下降65%。较低的运费正在拖累。第三季度,中东至远东TD3航线的运费同比下降了31%。我们认为,由于全球石油运输市场的快速增长,各种油轮的运费较去年同期大幅下降。短期来看,油轮运输将在第四季度迎来需求旺季,我们预计货运价格将比第三季度上升。

风险警告:1)容量增长高于预期;2)需求增长低于预期;3)全球经济增长低于预期。


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