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东方资产邓智毅:特殊投资迎来发展机遇 建证期货

机遇,特殊,资产,东方,投资,发展,邓智毅时间:2021-03-03 09:48:08浏览:204
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11月19日,在“21世纪亚洲金融年会”的“新经济动力主论坛”上,中国东方资产管理公司总裁邓智毅指出,中国的专项投资呈现出难得的机遇期和巨大的市场潜力。

他说,近年来,中国经济发展进入新常态,面临日益严峻复杂的内外经济环境。在这种背景下,中国对不良资产的投资已经到来,并呈现出难得的价格机会期。不良资产市场呈现出量大价低的趋势。今年上半年资产包平均价格比去年下降了近一半。

邓智毅表示,不良资产的市场规模继续上升。中国保监会发布的最新数据显示,截至2019年第三季度,商业银行不良贷款余额达到2.37万亿元,比上季度末增加1320亿元,商业银行不良贷款率为1.86%,比上季度末增加0.05个百分点。公开数据显示,截至2019年第二季度,存在违约和还款风险的风险信托项目规模高达3474亿元,占信托资产总额的1.54%,两项数据均创下统计(2014年)以来的新高。此外,银行系统3.82万亿元的利息贷款和22.04万亿元的非担保理财,以及全国规模以上工业企业15.95万亿元的应收账款将按一定比例转化为不良资产,潜在不良资产总量巨大。

特殊机会投资中的“特殊”主要表现在投资对象上。在国外,特殊资产一般是指“经济进入特殊周期,宏观环境进入特殊阶段,部分标的遭遇特殊事件,导致标的处于特殊困境和压力之下”,主要包括违约债券、不良债权、危机企业、变卖实物资产等。对于特殊资产的处置,目前国际上主流的运营模式是集中托管的管理模式,即剥离“好资产、坏资产”,成立专门的第三方机构解决不良资产,回收资金变现资产。这些第三方包括政府设立的主要资产处置机构,如美国联邦存款保险公司(FDIC)和重组信托公司(RTC)、日本的分拣和回收机构(RCC)、韩国的资产管理公司(KAMCO)等。,以及一些私人另类投资机构,如黑石集团、阿波罗、橡树资本等。在中国,特殊机会投资主要是指不良资产投资,投资机构包括华融、信达、东方和长城资产管理公司、各省(市)设立的地方资产管理公司、银行设立的金融资产投资公司(AIC)和一些无牌照的民间资产处置机构,初步形成了“4+2+N”的市场竞争格局。投资对象主要包括股权投资(债转股和M&A业务)、实物投资(投资房地产、酒店等实物资产)、信贷资产(不良贷款、债券和证券化)等。


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