当前位置:首页 > 股票资讯 - 正文

「新华成长」海通证券:引入股指期权,为机构投资者提供高效的风险管理工具

海通,期权,管理工具,股指,投资者,高效,风险,机构,证券时间:2021-04-14 01:43:01浏览:182
后台-插件-广告管理-内容页头部广告位(手机)

海通证券股权投资交易部衍生产品部负责人李敏超写道,推出股指期货可以进一步满足市场对套期保值工具的需求,完善股市风险管理体系,更好地服务资本市场发展,帮助防范和化解金融风险。

他表示,2019年,全球经济政策的不确定性将进一步增加,包括美联储货币政策的演变、英国退出欧盟的结果、中美贸易摩擦,这将增加全球经济发展的波动性;国内经济运行“平稳多变,变化中有隐忧”。变革中有新的挑战,各种隐患会逐渐显现。基于这些国内外因素,中国资本市场的不确定性将继续上升,市场各方的风险管理需求变得更加迫切。在此背景下,股指期权的推出正式正逢其时。

股票指数期权可以提高金融市场的效率

金融市场具有配置、监管和价格发现功能,金融市场的效率直接影响其功能。从全球经验来看,股指期权产品的出现丰富了金融市场上金融工具的种类,在风险转移、改善投资者结构和价格发现方面发挥了重要作用,提高了金融市场的效率。

李敏超认为,首先股指期权具有独特的“保险”功能,可以更精细地管理风险。期权产品是非线性金融衍生品,其风险转移功能比期货更有效,可以对冲市场下跌的风险,同时保留市场上涨时的潜在收益。此外,它可以分离和重组风险,并将其转移给有能力和意愿的市场参与者。

其次,股指期权的引入有助于鼓励投资者长期持股,将增量资金引入股市。美国著名的《南森报告》认为,期权交易有助于稳定股市波动,增加股市流动性;利用股指期权进行有效的风险管理,将有助于吸引长期投资者参与股市,鼓励市场长期持有股票,促进股市树立长期投资理念,减少股市的追涨杀跌羊群效应,对股市的长期稳定健康发展起到积极作用。

最后,股指期权的引入将为编制波动率指数和提高宏观决策的前瞻性和有效性奠定基础。国外经验表明,基于期权价格编制的波动率指数具有准确衡量股市风险的功能,是反映市场情绪的关键指标,可以为宏观决策和市场监管部门提供重要参考。

股指期权可以促进券商的商业模式创新

他认为,股指期权的引入也将有助于机构投资者进一步完善自身的风险管理体系,也将促进券商等市场参与机构的商业模式创新,为其业务转型创新提供有利的把握,促进行业整体发展。发展:

第一,股指期权的引入可以帮助证券公司重新规划自营投资的战略路径,挖掘新的增长潜力,探索投资转型。2018年,股权市场的波动影响了一些专注于股权投资的券商自营业务收入。一些券商开始探索从单一趋势投资向多元化战略投资转变,减少市场周期对业绩的干扰,充分利用衍生品实现风险对冲,为利润带来新的增长点。未来股指期权推出后,券商将能够利用现货、股指期货、股指期权等衍生工具的组合,进一步提升收益,降低风险,平滑收益曲线;同时,借助股指期权等场内工具,证券公司还可以降低场外期权的提成成本和套期保值成本,实现场内期权和场外期权业务的互补和协调发展。

第二,股指期权的推出将有助于证券公司零售客户理财业务的转型和机构客户综合金融服务市场的布局。目前,通过佣金价格战获取市场份额的策略是不可持续的,经纪业务的未来发展需要关注零售和机构的转型过程。在零售客户中,券商正积极推动财富管理转型。充分利用市场衍生工具,发挥和提升风险管理和资产定价领域的核心竞争力,加快投资银行、资产管理和投资等综合业务发展,将传统的基于渠道佣金的收入转变为基于核心能力的风险管理收入。在机构客户方面,加强对重点客户的研究和服务,挖掘客户的综合金融服务需求,提高公司的协同能力,拓展客户服务的业务链和价值链,提高重点客户对公司的贡献度。如果股指期权成功推出,不仅可以增加期货公司的交易佣金收入,还可以组建专业的期权投资团队,为客户提供定制化的风险管理深度投资服务。

第三,借助股指、个股期权等衍生工具,证券公司可以稳步发展整合业务,探索股票质押业务新模式。股票质押业务经历了风险集聚升级和政策释放的早期阶段后,目前的风险总体可控。券商作为股票质押的重要出资人和业务经理,未来除了不断优化准入标准、加强整体流程规划外,还可以借助股指、个人股票期权等衍生工具,探索股票质押业务新的融资模式。比如在持有股票现货的基础上,同时买入看跌期权和卖出看涨期权,可以以较低的成本将投资组合波动控制在合理的范围内,有效控制下行风险,从而降低业务风险。目前,未来股指期权的推出,可以为一篮子股票的质押业务提供套期保值工具。

第四,股指期权将为券商提供新的资产管理业务工具,增强其主动管理能力。2018年4月和10月,新的资产管理条例和证券公司资产管理业务配套规则相继出台。如果股指期权等衍生工具可以上市,资产管理业务可以不断深化向主动管理等内涵式增长方向的转型,同时可以通过创造主动管理能力和探索业务创新模式来创造差异化优势,从而增加资产管理规模和管理费收入。股指期权的引入也有利于拓宽资产管理产品的投资范围,使产品设计更加灵活。比如券商可以利用场内期权,基于波动套利、跨市场套利等策略开发绝对收益产品,或者创造具有本金保护机制的结构化理财产品。作为一种专门的金融工具,股指期权可以为券商打磨主动管理的核心竞争力提供重要的切入点。


以上就是新华成长海通证券:引入股指期权,为机构投资者提供高效的风险管理工具的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注娴冰股票网其他的资讯!
后台-插件-广告管理-内容页底部广告位(手机)